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2018-10-08 01:45

巴彦淖尔市京东白条套现:台湾统派赞同继续坚持“寄希望于台湾人民”

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  前言:我们在2019年1月6日发布了《钢铁兼并重组之时机:从国际经验映射,兼并重组浪潮为大势所趋》深度报告,供给侧改革后时代,中国钢铁行业正为新一轮兼并重组酝酿契机。本文重点讨论钢铁行业兼并重组的可能路径。

  一、横向扩张:超体量、广布局、兼内外、重协同是主要方向超体量:龙头主导的兼并重组潮对去产能形成更高的边际贡献,强强联手、强弱并购形成超体量钢铁巨头或是本轮兼并重组潮主要趋势之一。

  广布局、兼内外:兼并重组广布局以深化区域结构调整、兼内外以拓展市场与成本优势,钢企或将积极打破地域约束铸就全国性乃至世界级钢铁巨头。

  重协同:本轮钢铁行业兼并重组浪潮或将更重产业协同,细分领域龙头企业将通过兼并重组提高市场份额、减少过度竞争、融合技术优势。

  二、纵向扩张:向上下游延伸,增强成本控制能力、提高产品竞争力向上游延伸:铁矿石、焦炭是长流程炼钢主要原材料,石墨电极为短流程核心耗材。(1)铁矿石,中长期全球铁矿石供需格局面临更大压力,铁矿石价格将持续趋弱。因此以争夺铁矿石资源为目的、大规模的海外矿山投资并不理性。全球主流矿山盈利能力相当之强,因此以获得稳定高品矿资源保障为目的、对海外主流高品矿山投资或是理性选择。(2)焦炭,钢企自独立焦炭厂市场化采购焦炭的成本已占生铁原料成本的52%,2016年来独立焦炭企业(如美锦能源(000723))吨焦毛利快速上升,钢企收购独立焦化厂有利于降本增效。尽管焦炭行业估值处于历史低位,景气度维持或使钢企现金收购独立焦企存在阻碍,上市公司间换股合并或存契机,(3)石墨电极,石墨电极为短流程炼钢关键耗材,成本已占短流程炼钢总成本的7%以上。尽管我们预计2019年后石墨电极行业供需格局逐渐转向相对过剩,但目前盈利空间仍然较大,钢企或通过合资提前布局,目前宝武集团已经走在前列。

  向下游延伸:钢企或通过在下游用户周边设立钢材加工中心的方式,增加客户粘性。全球龙头钢企之一的韩国浦项已在国内12个城市设立加工中心,国内宝钢、鞍钢等龙头钢企也已布局海外钢材加工中心。

  三、跨行业扩张:布局“新材料”、“智慧制造”,拓展新领域新材料:钢铁作为传统材料在未来或不可避免的被铝合金、碳纤维等新材料部分替代,布局相关“新材料”或成为钢企可能选项之一。目前宝武、南钢等部分钢企已开始布局新材料行业,以期扩大产品业务线。

  “智慧制造”:“智慧工厂”已成为钢企提高效能的重要手段,目前已经实用;人工智能或推动“智慧工厂”向高阶发展,钢企或通过外延并购形式提前布局,以确保在未来仍保持核心竞争力。

  四、投资建议:行业内扩张、产业链延伸、跨行业布局,钢铁行业兼并重组宏图渐启供给侧改革后时代,低估值、严禁新增产能、允许换股合并、环保高压与政策积极推动或使中国正站在新一轮兼并重组浪潮起点上。钢企或通过行业内扩张、产业链延伸、跨行业布局,加快业内及产业链布局,钢铁行业或迎来崭新机遇。建议关注具备兼并重组经验、实力及动机的龙头钢企,如宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、马钢股份(600808)等。

  五、风险提示:宏观经济超预期下滑;原材料、钢价出现大幅波动;供给侧结构性改革不及预期;国家对兼并重组政策出现重大变化。

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  中新网1月9日电美国中文网刊文称,当地时间1月7日,美国国税局表示,即使政府停摆一直持续到报税季,仍将正常发放退税。该机构将于当地时间1月28日开始接受纳税申报。

  文章摘编如下:

  白宫管理和预算办公室代理主任7日表示,在政府停摆期间,仍会照常发放退税。为处理纳税申报表,国税局同时计划召回“一大部分”因政府部分停摆被迫停职的雇员。该机构预计将在未来几天内,发布政府停摆应急计划的更多详细信息。

  税法重大改革恰逢政府关门,使得2019年报税将有许多需要注意的事项。

  2019年报税3大变化

  2019年是美国政府新税法生效的第一年,纳税人在报税时需要细心留意条款的变更。其中,最重要的是个人所得税税率标准扣除额,州和地方税收减免,以及儿童税收抵免的变化。

  根据新税法,在根据通货膨胀进行调整后,2019年单身人士标准扣除额由6350美元变为12200美元,翻了近一倍;已婚夫妇标准扣除额由12700美元变为24400美元,家庭户主标准扣除额由9350美元变为18350美元。

  州税/地方税抵扣额新设上限,以前没有上限,新的州税上限为1万美元。(包括房地产税、州税及销售税共计上限1万美元)。

  另一项重大变化是,儿童税收抵免额增加,由每名儿童1000美元提高到2000美元。(适用于17岁以下儿童)。纳税人还可以为成年家属申请500美元的税收抵免,原本无这项政策。而可以申领这些福利的家庭年收入门槛由原来的11万美元上升到40万美元。

  3种方法做好准备

  备妥文件:打印出报税清单,并在收到相关文件——如雇主发放的W-2和银行发放的1099时一一打钩。而在您向慈善机构捐款捐物、慈善商店消费后,也要保留所收到的相关证明信、收据等,以在报税时申请慈善捐赠抵免。

  参考2018年的纳税申报表副本,以帮助您回忆起所要申报的退税以及减免。这也将帮助您注意到可能影响您税收的生活关键变化,例如结婚、离婚、新房,新生儿或退休。

  预期变化:使用在线计算器帮助您预测税法改革后的税务状况。如果您估计还要补交税款,您仍然可以在4月15日之前为您的个人税收账户(IRA)提供资金,以降低您的应税收入。

  纳税季重要日期

  2019年1月15日:如果您是自雇业者,需要在该截止期前缴纳2018年第4季度的预扣税。

  1月31日:雇主寄出W-2表格以及寄出1099表格的截止日期,后者向国税局报告向员工发放的补助、银行利息、退休计划中的股息和股份等,帮助您计算应纳税所得。

  3月15日:有限责任公司和小型企业股份公司纳税申报的截止期限。

  4月15日:2019年的纳税截止日期为4月15日,这是您可以通过电子方式提交税款或邮寄纸质税表的最后一天。由于州假期,缅因州和马萨诸塞州的纳税人最晚可在4月17日提交报税表。

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