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2018-10-08 01:45

邵阳市京东白条套现:我食品安全乳业合格率居首

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  事件:公司于1月10日发布回购预案公告称:公司使用自有资金、自筹资金及其他筹资方式以集中竞价交易方式回购公司股份,回购总金额不低于人民币15.00亿元(含)且不超过人民币20.00亿元(含),回购价格不超过人民币3.80元/股(含),具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

  点评:重组聚焦半导体显示及材料业务。公司前期进行了资产重组,重组完成后上市公司将形成以半导体显示和产业金融为核心的业务结构,有利于公司突出主业,改善财务状况,改善企业资本结构,增强持续盈利能力。华星光电利润率远高于其传统家电、通讯业务,近年还在扩大产能,且布局规划OLED面板业务,未来发展值得期待。

  维护投资者利益,提振市场信心。公司作为中国半导体显示及材料业务领域竞争力的代表,未来发展前景广阔、成长潜力巨大。此次回购计划使用自有资金、自筹资金及其他筹资方式进行,将有效维护投资者利益,提振市场对公司未来发展的信心。同时,公司董事长近日已通过集中竞价方式增持公司股份200万股,增持金额504万元,也进一步表明公司对未来发展的信心。

  维持“增持”评级。看好公司主营业务半导体显示与智能终端两大核心主业的发展前景,产业架构调整加速半导体显示与智能终端的协同推动效应,公司业绩将进入快速释放期。预计公司2018~2020年EPS分别为0.25/0.30/0.35元,维持“增持”评级。

  风险提示:行业竞争加剧,面板价格大幅波动。

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  中国楼市本轮调控,作为我国地产史上力度最大、时间最长的一次,已持续28个月。在这一轮史无前例的调控中,楼市降温已成大局。不少机构都愈发关注中国房地产行业走向和开发商未来的“命运”,其中也不乏国际知名机构。

  新年伊始,国际知名投行Morgan Stanley(简称“大摩”)就发布了覆盖14家中国内地房企的研究报告。其中,旭辉、中海、碧桂园、华润、新城、龙光、龙湖、世茂、万科9家房企股票获得“Overweight”(增持)评级,旭辉、新城、龙光和万科H更是被列为“首选推荐”。

  大摩研报称,本次评级中推荐的开发商,主要是踩准了以下几个方面的机遇:

  布局一、二线城市复苏机会

  报告指出,一二线城市持续的人口流入催生强劲的住房需求。目前,一二线城市需求大都受到限制政策打压,而随着市场趋冷,地方政府可能逐渐放开限制政策,从而带来市场复苏,惠及一二线城市有较多土地储备的房企。而在三四线城市,随着棚改货币化安置政策的收紧,以及一二线城市需求溢出的减少,复苏会来得更晚一些。

  根据大摩的研报统计,中海、龙湖、万科、旭辉等房企在一二线城市土地储备占比超过80%,将成为本轮复苏的主要受益者。

  持续的高业绩带来收益增长

  业绩仍然是衡量房企发展的不二法门。2018年前11个月,研报覆盖的14家房企合约销售额平均同比增长了38%,大摩预计这一水平将在19年下降到18%左右,同时房企业绩也将进一步分化。例如,龙光、新城、旭辉等将朝着25-30%以上的增长努力,而龙湖、万科将将增长目标设定在了10%以内。相应的分化也将最终体现在房企的收益上——虽然受到交付时间影响有所延后。

  在紧缩信贷环境下融资能力

  大摩认为:“拥有稳健的资产负债表对开发商来说至关重要,尤其是在房地产市场低迷时期。”对比研报覆盖14家公司的平均归属权益净负债率,万科、中海、华润中海等保持在50%以内的较低水平,而新城、富力的该项负债率则高于150%。

  另外一个体现财务健康的关键指标,是短期债务占总债务的比例,这一数字在过去一年也有所上升。具体来说,旭辉、中海、龙湖的短期债务比低于20%,短期偿债压力较小,而雅居乐、碧桂园、新城、龙光等企业短期债务比则高于30%,短期偿债压力较大。

  从融资成本的角度,国企仍然优势尽显,在18年年中普遍维持在5%以下的水平,民企中仅有龙湖(4.5%)、万科(5.1%)、和旭辉(5.3%)融资成本较低。而在2018年10月以来,雅居乐融资成本已达9.5%,龙光也高达8.75%。

  旭辉、新城、龙光和万科“首选推荐”

  基于以上因素,大摩给出了四家“首选推荐”的房企。

  其中,旭辉作为小市值房企首选推荐的理由为:一二线城市高质量土储、高业绩增长、低融资成本,以及较低估值。龙光作为中市值房企推荐理由除了高增长外和低估值外,还有其在粤港澳大湾区的土地储备。万科作为大市值房企,除了以上原因,还因为其蓬勃发展的多元化业务而受大摩推荐。

  (责任编辑:何一华HN110)

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