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伊德利卜成反对派最后大本营,叙军不进攻,呼吁民众赶走武装分子
2017-3-31 16:32:18   来源:新浪城市联盟)

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来源:苏宁财富资讯作者:苏宁金融研究院高级研究员 左俊义

  马上快到金九银十了,相信很多刚需购房人都在上涨的房价和上浮的按揭利率之间纠结。

  近期,关于按揭利率的报道不少,说上涨和说下调的都有。尤其是在坚决遏制房价上涨的环境下,下调按揭利率会给银行带来较大压力。

  然而,现在的事实是,银行有着下调按揭利率的客观需求。那么,按揭贷款利率真的会走低吗?这对各热点城市的房价又将产生哪些影响呢?

  银行额度充足但贷款需求萎缩

  首先来看目前银行体系的状况。

  目前银行体系贷款额度充足,但受制于贷款需求萎缩,表内贷款利率普遍面临下行压力。

  流动性方面,今年三次定向降准以及7月23日央行投放5020亿MLF,使得银行体系流动性充足,资金利率快速下滑。以银行间1月期质押式回购利率为例,目前该利率水平为2.61%,已经回到历史底部区域。在上一轮宽松周期(2015年年中至2016年年底)中,资金利率维持低位,1个月银行间质押式回购利率在2.3%-3.6%区间内波动,目前资金利率已经重回该区间内。

  流动性投向方面,决策部门希望银行加大小微企业和基建项目贷款,来对冲经济下行。中央政治局会议强调加大基础设施领域补短板的力度,而央行为解决表内信贷偏向国企以及民企违约潮问题,鼓励银行加大小微企业信贷力度,所以目前来看,基建项目和小微企业将是合意的信贷投向。

  但问题是,基建项目从寻找到投资有一定的时滞,银行也缺乏向小微企业贷款的意愿。另外,随着经济下行和此前去杠杆力度过猛,经济的融资需求开始自发式回落。

  因此,银行面临贷款额度充足与信贷需求萎缩的窘境。

  这种环境下,银行只能加大票据贴现业务开展力度,主动消耗贷款额度,这导致票据贴现利率出现快速下滑。今年3月底时,票据贴现利率还有4.45%,但截至8月17日,票据贴现利率已经下降到3.05%,降幅高达140BP。随着票据利率接近低位,银行各类贷款利率均面临下行压力(参见图2)。

  按揭利率大概率在9月下降

  随着银行表内贷款利率普遍回落,按揭利率也有下降压力。从历史表现看,作为有房产抵押的优质资产,按揭贷款不良率一直保持在较低水平。2016年,按揭贷款不良率0.36%,不仅低于信用卡不良率1.90%,还低于制造业不良率3.85%。因此,在票据贴现利率快速下行后,银行就有动力增加按揭贷款这一优质资产的投放力度。

  从按揭利率走势看,今年4月开始,虽然整体按揭贷款利率还在上行,但每月上行幅度已经下降,意味着按揭贷款利率即将见顶(参见图3)。具体来说,今年4月-7月,按揭贷款利率上行幅度不断下降,每月上行幅度依次是5BP、4BP、4BP、3BP,因此按揭贷款利率在今年8月或9月见顶的概率较大。 另外,按揭利率上升的银行数量也在加速下降。今年3月,大约有18.4%的银行(含分支行)按揭利率是上升的,但到7月份,只有8.8%的银行按揭利率是上升的。相信后面会有更多银行的按揭利率开始持平或者下降。

  从不同城市的按揭贷款利率水平来看,一般调控较严的一二线城市按揭利率水平较低,比如上海的按揭利率在各大城市中最低,7月平均利率仅有5.16%;而三四线城市按揭利率普遍较高。在以房价为横轴、首套房按揭贷款利率为纵轴的散点图中,随着房价水平从左到右逐步抬升,按揭利率却逐步下降,说明总体上看一二线城市按揭利率较低(参见图4)。因此,调控措施较严的一二线城市按揭需求受到压制最大,银行也越有动力降低按揭贷款利率。   另外,城市按揭利率水平还与房地产市场的火热程度有关,比如武汉、南京都有吸引人才的政策,同时新房与二手房价格出现倒挂,使得这两个城市的居民打新房热情高涨,导致按揭贷款利率水平在各城市中最高,武汉首套房按揭贷款利率已高达6.35%。这类热点城市按揭利率短期内大概率会维持高位。

  刚性购房需求将得到释放

  值得注意的是,按揭利率下行对刚需释放有一定的刺激效应。

  从算账角度,以上海为例,一套500万的房子,假设首付3成、贷款7成、贷款期限30年,那么当按揭贷款利率折扣从95折降至9折后,购房者总共可以节省近20万的利息。

  从城市角度,如果把今年上半年各城市首套房按揭贷款利率变动,和城市上半年房地产销量同比,放在一张图上的话,可以发现按揭利率上行幅度较大的城市,成交也越低迷,典型城市如厦门;相反,按揭利率上行幅度越小,成交量受的负面影响也越小,典型城市如深圳和太原(参见图5)。说明按揭利率变动确实对购房需求有杠杆作用。

最后,想要强调的一点是,虽然政策对房价采取了高压态势,但影响房价预期的核心变量还是库存。如果银行对房地产开发贷采取逐步压缩的态度,却投放更多的按揭贷款,那么对房地产龙头企业来说,它们的销售数据还不错,但拿地越来越不积极,最终的结局就是整个房地产市场的库存越来越低。这种环境下,想要打破房价上涨预期,就很困难了。

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本文首发于微信公众号:苏宁财富资讯。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

广东珠海一涉黑商场强迫交易 “保护伞”收贿赂被查 来源:中国纪检监察报   本报讯(记者 罗有远 通讯员 黄波波 林蓬青)“一粒老鼠屎坏了一锅汤,这个‘保护伞’打得太及时了!”发出这一感慨的是广东省珠海市香洲区的群众。2012年至2018年间,该区南屏工商质监管理所原所长刘晓锋收受某旅游商场经营者的贿赂,对该商场坑蒙拐骗、强迫交易、涉黑涉恶等行为包庇纵容,导致该商场成为坑害群众的“重灾区”。2018年6月,刘晓锋被开除党籍、开除公职,涉嫌犯罪问题移送司法机关。   广东省纪委监委高度重视惩治涉黑涉恶腐败和“保护伞”工作。今年以来,省纪委监委成立惩治涉黑涉恶腐败专项工作办公室,制定《关于在扫黑除恶专项斗争中强化监督执纪问责的实施意见》,指导各级纪检监察机关健全领导体制和工作机制,全面排查线索。截至目前,全省各级纪检监察机关共摸排涉黑涉恶腐败和“保护伞”问题线索2279条,立案查处582人,其中给予党纪政务处分216人,移送司法机关66人。   为激发群众检举揭发涉黑涉恶腐败及“保护伞”的热情,广东省纪委监委配合省扫黑除恶办出台了《涉黑涉恶线索举报奖励办法》,在12388举报电话增设“涉黑涉恶腐败举报专线”,对涉黑涉恶腐败线索快速处置、优先反馈。   广东省委把扫黑除恶专项斗争纳入巡视巡察工作内容,要求巡视巡察机构广泛开展专项和机动式巡视巡察,省委第二轮巡视已发现问题线索11条。省纪委监委各派驻(出)机构监督驻在单位依法执法、公正司法情况,驻省公安厅纪检监察组今年上半年已立案9人。   “省纪委监委对一些重大案件加强督办甚至直接办理。”广东省纪委监委相关负责人说,省纪委监委建立纪检监察室联系督导地区和部门制度,建立重点问题线索督办清单。省纪委监委直接督办了惠州市某村党支部书记、村委会主任涉恶问题,汕头市某社区居委会党支部书记涉恶问题等10起涉黑涉恶腐败和“保护伞”典型问题。   针对一些基层不敢、不会、不想办案问题,广东省纪委监委指导各县(市、区)纪委监委整合机关、派驻机构、镇街纪检监察力量,打破行政区划和管辖层级,以案件为导向、审查调查组为单元,对办案干扰多、阻力大的地区和部门,视情况组织开展联合或交叉办案。目前,县级纪检监察机关立案查处涉黑涉恶腐败和“保护伞”412人,给予党纪政务处分141人,移送司法机关36人。   为压实各级党组织和职能部门在扫黑除恶中的主体责任,广东省纪委监委要求各级纪检监察机关加强监督检查,重点查处地方党委和政府、政法机关、职能部门及其工作人员在扫黑除恶专项斗争中态度消极,不作为、慢作为、乱作为,工作玩忽职守、失职失责等问题,对工作推动不力、有黑不打、有恶不除、群众反映强烈、问题长期得不到解决的,进行严肃问责。

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